6月24日，无人船艇研发商珠海云洲智能科技股份有限公司向上交所递交招股书，拟募资18.18亿元在科创板IPO，相较于上次申请提高2.68亿元。此次IPO，云洲智能拟将8.31亿元用于高性能无人艇产业化项目；6.37亿元用于新一代船艇平台及智能系统研发项目；1.51亿元用于品牌推广及营销体系建设项目等。
云洲智能成立至今已完成数轮融资，投资方包括真格基金、招商资本、真成投资、源星资本等。2024年10月，建恒基金一次性支付2亿元增资入股获得3.8462%股份，据此计算，云洲智能估值约52.00亿元；2025年2月，战新贰号一次性支付5000万元增资入股获得0.9615%股份，云洲智能估值维持约52.00亿元。然而，2025年3月，真格基金将其通过真格天峰持有的云洲智能2.2474%股权全部转让给上海倍源，股份转让价款合计为5800万元，据此计算，云洲智能估值约25.81亿元，相当于5折出清。
作为全球海上智能无人系统（无人艇）领域的领军企业，云洲智能在无人艇技术、产业化领域实现多项“从0到1”的关键突破，开拓了我国无人艇在国防军工、海洋工程、公共安全等领域的场景应用。但财务数据显示，2023 - 2025年，云洲智能的营业收入分别约1.31亿、1.96亿、2.44亿元；净亏损分别为2.22亿、1.71亿、1.88亿元，三年累计亏损约5.81亿元。报告期各期末，云洲智能应收账款账面价值不断增加，占流动资产的比例波动较大。报告期内，其经营活动产生的现金流量净额持续为负。
编辑观点：云洲智能在无人艇技术领域有较强护城河，但持续亏损、应收账款问题或影响其IPO进程，赛道竞争激烈下，后续盈利待考。
