7月28日，A股科技股经历了一场惨烈的重挫，银行、白酒等大消费板块逆势上涨，医药方向的脑机接口概念延续强势，创新医疗走出4天3板。当日主力资金净买入医药生物板块超过71亿元，在31个申万一级行业中高居第二。从拥挤的AI硬件交易里撤出来的钱，正在寻找估值和业绩匹配度更好的去处。而医疗器械板块，在被市场冷落的这几年里，随着一连串写进财报的实际利好兑现，正是这个交叉点上逻辑最顺的方向。
器械领域的静默逆袭
相比于创新药亮眼的License-out交易额，医疗器械板块受到到的关注相对较少，但在各自细分赛道中，有一批器械公司正在悄然间达成重要的发展里程碑。
近期强势的脑机接口是一个最好的例子。政策端，2025年7月，工信部等七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，2026年3月，脑机接口首次写入政府工作报告，与量子科技、具身智能、6G并列为培育发展的未来产业。产业端，美国ScienceCorp.的视网膜芯片PRIMA已获得欧盟CE认证，国内博睿康自主研发的植入式脑机接口系统NEO于3月获得国家药监局三类医疗器械注册证，7月完成首例商业化植入手术。政策和产业端利好频出，一个巨大的蓝海市场逐渐拉开帷幕。
除此以外，有大量的医疗器械公司正在不断兑现自己的发展蓝图。惠泰医疗(688617.SH)聚焦心脏电生理和血管介入，2025年全年营收25.84亿元、归母净利润8.21亿元，分别同比增长25.08%和21.91%，2026年一季度保持了同样的增长节奏。目前心脏电生理器械领域国产化率大约在10%到15%之间，惠泰持续的增长背后，是国产替代进程的坚定推进。
微泰医疗(2235.HK)则完成了一次亮眼的业绩扭转。据公司2025年年报，全年营收6.61亿元，同比增长91.2%，归母净利润4015万元，较上年亏损6310万元大幅改观。核心的持续葡萄糖监测系统（CGM）产品全年收入4.52亿元，同比增长约150%，海外收入增长超过220%，这说明国产CGM的产品力已经能够在全球市场上与雅培、德康等国际巨头正面竞争。临近中报窗口，华创证券等卖方机构预计，微泰医疗2026年上半年收入同比增长50%以上，再次交出了一份含金量十足的期中答卷。
微创机器人(2252.HK)在另一个维度上打开了局面。它的图迈腔镜手术机器人是目前中国唯一大规模商业化的国产手术机器人系统，2025年全年收入5.51亿元，同比增长114.2%，2026年6月获得了欧盟CE全科室认证。公司7月22日发布中报业绩预告，2026年上半年收入同比增长200%至230%，净利润0.28亿至0.40亿元，同比扭亏为盈，其中海外市场增长超过450%，毛利率同比提升超15个百分点。
机会正在浮现
除了上述公司，爱康医疗7月21日预告上半年净利润增长超20%、海外收入增长约40%；赛诺医疗7月24日预告上半年收入增长约27%、扣非归母净利润同比增长超5倍。从最前沿的脑机接口，到电生理、CGM、手术机器人这些成长赛道，再到骨科等成熟品类，器械板块正在各个层面同时给出业绩验证。
脑机接口拿到全球首张植入式器械上市许可，惠泰在电生理国产替代上稳步渗透，微泰以扭亏和海外放量验证了国产CGM的全球竞争力、中报有望再进一步，微创手术机器人在欧洲打开市场并预告扭亏。这几条线放在同一个时间坐标里，已经不是板块的短期回暖，而是产业的系统性升级。2026年的中国医疗器械更像进入了一个可以慢慢挑选、从容布局的阶段，那些基本面率先兑现的公司和细分赛道，正在用每个季度的业绩给出确认信号。当科技股的高估值开始接受压力测试，这些一直在用业绩说话的公司，值得被重新放回观察名单的最前排。
